“中國最大家居賣場”紅星美凱龍，國資入場兩年累計虧損超50億元
曾被譽(yù)為“中國最大家居賣場”的紅星美凱龍，易主國資兩年后卻深陷虧損泥潭。日前，美凱龍（601828.SH）發(fā)布的2024年年度報告顯示，公司去年主營收入78.21億元，同比下降32.08%；歸母凈利潤-29.83億元，同比下降34.61%；扣非凈利潤-16.8億元，同比下降36.77%。值得一提的是，2023年，廈門國資建發(fā)股份豪擲63億元入主美凱龍后，后者交出了連續(xù)兩年累計深度虧損超50億元的“答卷”，幾乎將之前三年盈利總和悉數(shù)吞噬。
事實證明，具有國資背景的建發(fā)股份入主紅星美凱龍，或許是場失敗的“聯(lián)姻”。
時間回到2023年，紅星美凱龍實際控制人車建新因債務(wù)危機(jī)不得不通過出售股權(quán)回血。隨后，廈門國資建發(fā)股份伸出橄欖枝，以62.86億元現(xiàn)金受讓紅星美凱龍29.95%的股份，成為第一大股東。于是，紅星美凱龍背后的實控人，變成了廈門市國資委；車建新的紅星控股及其一致行動人，退居二股東行列；阿里巴巴持股近10%，為第三大股東。
對于此次并購的原因，建發(fā)股份彼時在公告中曾指出，美凱龍為國內(nèi)領(lǐng)先的家居裝飾及家具商場運(yùn)營商，與公司及聯(lián)發(fā)集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)有明顯的協(xié)同效應(yīng)，此次交易目的是看好美凱龍未來發(fā)展前景，有助于提供新的利潤增長點(diǎn)，并與現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成協(xié)同支持。
然而，劇情并未如建發(fā)股份預(yù)期那樣向好發(fā)展。
美凱龍2023年財報顯示，2023年公司實現(xiàn)營業(yè)收入115.15億元，同比減少18.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-22.16億元，同比減少496.78%。此外，紅星美凱龍遍布全國的自營商場曾被視為其最有價值的資產(chǎn)，但價值也出現(xiàn)了明顯縮水。截止到2023年年末，紅星美凱龍投資性房地產(chǎn)賬面金額為924.63億元，公允價值變動損益為-8.42億元。
而美凱龍前兩天發(fā)布的2024年財報顯示，公司去年營收跌至78.21億元，同比再降32.08%，歸母凈虧損擴(kuò)大到29.83億元。連續(xù)兩年合計虧損近52億元，幾乎將之前三年盈利總和悉數(shù)吞噬。
在收入構(gòu)成方面，各板塊均遭受沖擊。2024年，美凱龍自營商場的租金及相關(guān)收入下降21.0%。受相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展波動影響，商場與商戶經(jīng)營狀況均不容樂觀，商場出租率及租金呈現(xiàn)階段性下滑態(tài)勢。此外，委管商場相關(guān)收入下降幅度達(dá)28.1%，主要?dú)w因于委管商場數(shù)量減少以及委管項目履約進(jìn)度延緩。
為緩解業(yè)績深度虧損局面，紅星美凱龍選擇低價出售物業(yè)“回血”，但卻頻繁出現(xiàn)流拍現(xiàn)象。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，紅星美凱龍資產(chǎn)出售困難，主要原因或許在于商業(yè)地產(chǎn)大環(huán)境持續(xù)遇冷，同時項目本身存在運(yùn)營困境。拍賣價格雖然看上去比較“劃算”，但卻考驗買方后續(xù)業(yè)態(tài)重構(gòu)及綜合運(yùn)營能力，導(dǎo)致接盤者望而卻步。
談及今年扭轉(zhuǎn)虧損的計劃安排，美凱龍在4月7日的業(yè)績說明會上表示，公司將在強(qiáng)化家居主賽道同時，拓展新品類、 新業(yè)態(tài)，打造“家消費(fèi)生態(tài)聚合場”。
展望未來，美凱龍計劃繼續(xù)拓展新品類、新業(yè)態(tài)，深化“3+星生態(tài)”戰(zhàn)略的踐行，大力布局 M+ 高端家裝設(shè)計中心，構(gòu)建家電、家居、家裝全覆蓋的“10+1”立體大家居生態(tài)。同時，公司還將創(chuàng)新商業(yè)場景，繼續(xù)引入新能源汽車、時尚餐飲等業(yè)態(tài)。公司將把握政策提供的發(fā)展機(jī)會，并與戰(zhàn)略股東合作發(fā)展。
